高风险基金_Go-Go Fund

什么是“高风险基金”？

“高风险基金”是一个用语，指的是一种共同基金，其投资策略集中于高风险证券，旨在获取高于平均水平的回报。高风险基金的激进策略通常涉及在成长股中持有大量头寸。成长股虽然风险较高，但潜在回报也更高。

主要要点

• 高风险基金是以成长股和其他高风险证券为投资策略的共同基金。
• 这些基金在1960年代达到巅峰，吸引了许多投资者，他们被异常高的市场回报所吸引。
• 然而，这些基金往往是由不可靠的投机投资推动的，并在1970年代股市崩盘后失去了人气。

理解高风险基金

高风险基金通过承诺从投机信息中转变投资组合权重所产生的异常高回报来吸引投资者。在1960年代，这种基金开始受到关注。

在那个十年里，投资者以空前的规模涌入股市。在十年间，投资共同基金的数量超过了一倍。[1] 到了十年末，美国有3100万人拥有某种形式的股票。[2] 共同基金在那时刚刚对投资者开放，许多人渴望在这个新兴且激动人心的金融市场中分得一杯羹。

对华尔街的热情投资助长了繁荣的牛市。投资者对他们的投资能够持续增长充满信心。有时这种信心可能是错位的，但却使所谓的高风险基金更具吸引力。这些基金可能为一些投资者带来了超额利润，但同样伴随着巨大的风险。为了实现高回报，这些基金常常进行投机性投资，而这些投资并不总能奏效。

特殊考虑

尽管高风险基金在1960年代繁荣市场的氛围中非常受欢迎，但在随后的岁月里，它们的光芒大减。1968年12月，市场达到985的巅峰后，到1970年5月跌至631，下降幅度约为36%。[2]

共同基金的崩盘提醒人们，增长并不是基金管理中唯一重要的指标。优先考虑增长而忽视风险，给股票基金造成了巨大的损失，直到1980年代才恢复到以前的水平。[1]

在他的著作《高风险年代：华尔街牛市60年代的戏剧与崩溃结局》中，财经记者约翰·布鲁克斯认为，此次崩盘可与1929年引发大萧条的股市崩盘相提并论，因为受创最严重的股票包括许多受欢迎且高知名度的产品：“根据那些初次投资者最可能投资的股票表现来看，1969-1970年的崩盘与1929年的崩盘完全可比。”[2]

高风险基金的后果

在1970年代股市崩盘后，高风险基金的受欢迎程度下降，投资者对投机投资和高回报的承诺变得更加谨慎。在一些显著的案例之后，美国证券交易委员会明确了关于欺诈和股票估值的规则，使得高风险基金更难承诺虚高的回报。[1] 此外，经历过高风险年代后动荡不安的股市也促使投资者对投资多样化产生了更大的兴趣。

参考文献

[1] Securities and Exchange Commission. "Remembering the Past: Mutual Funds and the Lessons of the Wonder Years." Accessed July 9, 2021.

[2] John Brooks. "The Go-Go Years: The Drama and Crashing Finale of Wall Street's Bullish 60s." John Wiley & Sons, 1999, Page 305.